Frontier: JetBlue vam ne govori istinu

Frontier Group Holdings, Inc., matična kompanija Frontier Airlines, Inc., danas je izdala sljedeću izjavu u vezi s predloženim spajanjem Frontier-a sa Spiritom.

Tokom posljednjih nekoliko sedmica, JetBlue je proglasio da se menadžment Spirit krije iza „lažnih” i „obmanjujućih” antimonopolskih zabrinutosti kako bi uskratio JetBlueu pravo da preuzme – i izbriše iz postojanja – najvećeg ultra niskotarifnog operatera u zemlji.

JetBlue vam ne govori istinu. A duh acquisition by JetBlue dovela bi do ćorsokaka – činjenica da se nikakva količina novca, halabuka ili pogrešno usmjerenje neće promijeniti. A jedina vrijednost koju bi akcionari Spirit-a mogli dobiti od JetBlue-ovog prijedloga je naknada za obrnuti prekid, jer prijedlogu JetBlue-a nedostaje realna vjerovatnoća da dobije odobrenje regulatora.

JetBlue je priznao da će trajno ukloniti kapacitet sa tržišta tako što će dodatno opremiti Spiritovu flotu da ukloni sjedišta. Antimonopolski advokati to nazivaju “ograničenjem izlaza” i to je pogubno za JetBlueovu ponudu. Kao i JetBlueova priznata povećanja cijena. Manji kapacitet avio kompanije znači veće cijene. Direktor JetBluea, Robin Hayes, to svakako zna. Prije samo nekoliko dana primijetio je: „Prosječna cijena avionskih karata će porasti jer postoji [Sic] manje mjesta.” To je upravo ono što bi JetBlue uradio sa Spiritovom flotom. Zaista, objavljujući svoju ponudu 6. aprila, JetBlue je rekao da će akvizicija povećati svoje profitne marže, uprkos većim troškovima.

Ove činjenice – priznate više cijene i niža proizvodnja – jamče da JetBlue nikada ne bi mogao osigurati odobrenje za predloženu akviziciju Spirita. Nikakve tvrdnje o “otimanju” aerodromskih slotova ili kapija, ili lažnim tvrdnjama ili trikovima, ne mogu riješiti fatalne probleme JetBluea.

A ovo čak nisu ni jedini JetBlue-ovi regulatorni problemi. Antikonkurentsko obrazloženje za njegovu ponudu je očigledno. JetBlue je to čak priznao, navodeći u svom 2021-K iz 10. da sporazum Frontier/Spirit predstavlja prijetnju JetBlueovoj „konkurentnosti“ – i primjer spajanja koje bi „moglo uzrokovati smanjenje cijena karata naših konkurenata“. G. Hayes je kasnije priznao da je "tajming" JetBlueove ponude "definitivno vođen najavom" predloženog spajanja ULCC-a.

Zatim tu je i nerešena tužba američkog Ministarstva pravde protiv JetBluea za blokiranje njegovog Sjeveroistočnog saveza s American Airlinesom. Uprkos uvjeravanju svih — uključujući dioničare Spirita — da će transakcija proširiti mitski, takozvani „JetBlue efekat“, gospodin Hayes je ranije priznao razlog DOJ-a za podnošenje tužbe NEA: „DOJ vjeruje da će američki utjecaj dovesti do kraja "JetBlue efekat." DOJ je stoga već osporio JetBlueove argumente za transakciju. I, suprotno tvrdnji g. Hayesa da će NEA parnica uskoro biti riješena—i stoga neće imati nikakvog efekta na kupovinu JetBlue/Spirit—sigurno će potrajati godina da riješi parnicu NEA, kroz suđenje i sve neizbježne žalbe. Dok akcionari Spirita čekaju šta, tačno? Naknada za raskid, godinama kasnije, od iluzorne JetBlue ponude?

JetBlue sedmicama ispunjava eter bukom. Podijelio je zapanjujući niz obmanjujućih tvrdnji, a sve to ignorirajući očigledne i smrtonosne antimonopolske probleme. Zaista, upravo je jučer JetBlue tvrdio da se “spoljni stručnjaci slažu da, unutar trenutne administracije, naša transakcija ima slične šanse kao Frontier da dobije odobrenje”.⁴ JetBlue ne uključuje izvor, naravno, pa se čini da govori o „spoljnim stručnjacima“? Svoj vlastiti, JetBlue unajmio antimonopolskog advokata.

JetBlue želi da mislite da Frontier i JetBlue donose antimonopolske profile rizika koji se razlikuju samo po stepenu, a ne po vrsti. Ali ništa ne može biti dalje od istine. JetBlue kupovina Spirita nije mogla uspjeti.

Spajanje Frontier/Spirit je potpuno drugačije. Naša transakcija će povećati proizvodnju i smanjiti cijene dovođenjem ultra niskih cijena karata na više ruta u konkurenciji sa većim avio kompanijama s višim cijenama i višim cijenama. Kombinacija Frontier i Spirit će stimulisati potražnju navodeći ljude da lete kada bi ih visoke cijene koje nude JetBlue i Big Four inače izbacile s tržišta.