UAL Corp. United Airlines, Delta Air Lines Inc. i Southwest Airlines Co., svi su objavili kvartalne gubitke dijelom zbog troškova vezanih za ugovore o mlaznom gorivu koje su kupili unaprijed. Investitori kažu da je to dobra vijest.
Bloomberg US Airlines indeks je porastao za 2.5 posto otkako su avio-prevoznici počeli da prijavljuju zaradu 15. oktobra, dok je Standard & Poor's 500 indeks pao za 6.5 posto. Nakon što je pad cijena goriva uzrokovao deficite zbog zaštite aviokompanija, Wall Street se kladi da niži troškovi energije najavljuju dobit sljedeće godine.
“Dugoročne vrijednosti investitori koji su u osnovi izbjegavali avio kompanije decenijama gledaju na preuzimanje uloga,” rekao je Michael Derchin, analitičar u FTN Midwest Research Securities u New Yorku. “Uobičajena mudrost koja ide u recesiju je da bi posljednja grupa koja će dobro proći bila aviokompanije. Ali ja modeliram profit za sve njih” 2009. godine.
10 najvećih američkih prevoznika izgubilo je ukupno 2.52 milijarde dolara u trećem tromjesečju, dijelom zbog otpisa vrijednosti hedžinga. Mlazno gorivo je u julu poraslo na rekordnih 4.36 dolara po galonu, a onda je danas palo za više od pola na 2.07 dolara.
"Nevjerovatno je koliko se toga promijenilo u tako kratkom periodu", rekao je Doug Parker, glavni izvršni direktor US Airways Group Inc., na konferencijskom pozivu 23. oktobra, kada je aviokompanija objavila neto gubitak od 865 miliona dolara koji uključuje otpise za živice od goriva.
US Airways je skočio 19 posto u New Yorku trgujući od ovog kvartala do današnjeg dana, što je treći najveći napredak među 14 avio kompanija u Bloomberg indeksu, iza UAL-ovih 30 posto i AirTran Holdingsa Inc. od 34 posto. S&P 500 je pao za 27 posto u istom periodu.
`Nitko ne zna'
Najveći američki avioprevoznici najavili su otpuštanje 26,000 radnih mjesta i prizemljenje 460 aviona kako gorivo raste, smanjujući troškove kako bi im pomogli da prebrode svako usporavanje putovanja zbog kreditne krize. Pad cijena goriva dodatno jača njihovu sposobnost da zaustave gubitke.
“Većina avio-kompanija može ostvariti profit po cijenama mlaznog goriva na ovim nivoima,” rekao je John Armbrust, konsultant za gorivo u Palm Beach Gardensu na Floridi. “Pitanje je da li cijene ostaju tamo gdje jesu? Niko ne zna."
Bez troškova zaštite od goriva u prošlom kvartalu, Southwest, Northwest Airlines Corp. i Alaska Air Group Inc. rekli su da bi zaradili novac. Smanjenje vrijednosti zaštite od goriva prekinulo je 17-godišnji kvartalni profit Southwesta.
10 avioprevoznika imalo je operativni gubitak od oko 870 miliona dolara, manji od procijenjenog analitičara Derchina od milijardu dolara. On predviđa oko 1 milijardi dolara profita za grupu sljedeće godine.
Vjerovatno će u ovom tromjesečju biti "ispravni, možda i bolji", rekao je on. Za devet mjeseci, zajednički operativni gubitak iznosio je 2.86 milijardi dolara, na osnovu izvještaja avio-kompanija.
`slobodni pad'
Prijevoznici uključujući Southwest, US Airways i AirTran Holdings Inc. rekli su da bi mogli odgoditi dodatne ugovore o zaštiti goriva dok se cijene nafte ne stabiliziraju.
“Samo u posljednje tri sedmice, nafta je pojeftinila 40 dolara” po barelu, rekao je izvršni direktor AirTrana Bob Fornaro u intervjuu 23. oktobra. “Tržište je zaista u slobodnom padu.”
Fidelity Management & Research je među investitorima koji su u prošlom tromjesečju povećali vlasništvo aviokompanije, povećavši svoj udio u Continental Airlines Inc. na 15 miliona dionica, ili skoro 14 posto. Najveća svjetska investicijska kompanija ranije je držala 4.8 posto.
Rizici za dionice avio kompanija uključuju mogućnost da će slabljenje globalne ekonomije desetkovati potražnju, kao i izglede za još jedan skok cijena goriva, rekao je Kevin Crissey, analitičar UBS Securities u New Yorku.
Zarada u 2009
Ipak, Crissey također predviđa profit za američku industriju sljedeće godine. On je naveo smanjenje domaćeg kapaciteta prevoznika za 10 do 15 odsto i rekao da je malo verovatno da će se nafta vratiti na vrhunac od 147 dolara po barelu.
Ponuda manjeg broja letova daje aviokompanijama veću moć pri određivanju cijena. Prihod od putničkih jedinica, mjera cijena i naknada, skočio je za 8 posto ili više za većinu prijevoznika u posljednjem kvartalu, a Delta je među aviokompanijama koje kažu da očekuju slične dobitke u tekućem periodu.
“Percepcija je da su aviokompanije u većoj nevolji nego što zapravo jesu”, rekao je Crissey u intervjuu. „Investitori vole argument o kapacitetu. Da je u pitanju samo pad cijene goriva, to bi bilo još potresnije. Ali zajedno, to je mnogo uvjerljiviji argument.”
AMR je oslabio 20 centi, ili 2.3 odsto, na 8.60 dolara u 4:15 na kompozitnom trgovanju na berzi u Njujorku, dok je Delta pala za 65 centi, ili 7.8 odsto, na 7.66 dolara. UAL je pao za 55 centi, ili 4.6 posto, na 11.40 dolara u kompozitnom trgovanju na Nasdaq berzi. Indeks dionica Standard & Poor's 500 pao je za 3.2 posto.
